对于还不到50岁、梦想将京东打造成全球最大电商的刘强东，现在断言将就此退出京东可能还为时过早。
如果美国的官司尘埃落定，将来有合适的时机，不排除刘强东还有重出江湖的可能。只是不知道，公众和资本市场对于负面事件的记忆，能够留存多久？
文｜谢九
4月初，刘强东卸任京东的法定代表人、执行董事和总经理职务，由公司CEO徐雷接任。2020年以来，刘强东已经迅速卸任了和京东有关的几十项职务，和马云高调公开宣布退休不同的是，刘强东正在悄无声息间从京东淡出。
图片来自@京东%20官方微博
对于京东的“去刘强东化”，美国资本市场给予了欢迎，在近期美国股市暴跌的背景下，京东的股价表现非常强势，基本上没有受到美股暴跌的影响，2020年的股价涨幅接近20%。
和马云辞职早有“预谋”不同的是，刘强东的退隐来得更加突然。在2018年的冬季达沃斯论坛上，刘强东还表示不会在65岁前退休，目标是将京东做成世界最大电商。谁也想不到的是，仅仅两年之后，还不到50岁的刘强东就开始迅速退出京东。
图片来源@天眼查
导火索自然是2018年那场轰动一时的“性侵门”事件，虽然美国检方表示因为证据不足不予刑事起诉，但当事女生还是提起了民事诉讼，预计短期之内该事件难以尘埃落地。无论最终结局如何，刘强东本身形象受损已是事实，如果不能及时切割，这起事件将在很长时间内和京东牵连在一起，在多方面拖累京东。
当年“性侵门”事件曝光之后，京东股价在两个交易日内大跌16%，随后在当年年底跌破了20美元，创下历史新低，京东的市值从最高700多亿美元跌到300亿美元，投资者损失惨重。作为京东的灵魂人物，刘强东一夜之间被投资者视为京东的负资产。
在美国资本市场，对上市公司管理层的评价是公司估值的重要部分，尤其是公司的核心创始人，投资者关注的不仅是其管理能力，更关注其个人品质。巴菲特就经常表示，“我只和我喜欢，信任和敬佩的人一起合作，基本上不与自己不喜欢的人合作。”所以，一旦公司核心管理层发生重大丑闻，很多投资者就会用脚投票，上市公司的估值将大打折扣。失去了投资者的信任，上市公司的融资能力将会下降，最终反过来影响公司的经营发展。
长期以来，京东的公司治理结构一直为人所诟病。尤其和阿里作对比时，外界通常更认可阿里的合伙人制度，阿里多达30多人的合伙人团队，可以在很大程度上减轻对马云个人的依赖。而京东给人的印象一直就是刘强东一个人的京东，除了刘强东之外，在京东的管理层中很难找出第二个有足够影响力的人，这就使得京东对于创始人的依赖程度过高。这一次因为刘强东的个人行为对京东带来巨大伤害，京东的治理结构风险体现得淋漓尽致。
“性侵门”事件爆发之后，资本市场和投资人开始重新审视刘强东对京东的价值。当时京东股价暴跌，美国的事情其实只是导火索，更深层次的原因在于彼时的京东业绩表现不佳，尤其是拼多多的强势崛起，更是给了京东巨大的压力。2018年，京东的活跃用户增速只有4%，而拼多多的活跃用户达到4.2亿人，不仅在总数上超过了京东的3亿人，更重要的是同比增速超过70%。虽然京东的整体市场规模还是大大超过拼多多，但在互联网行业，投资者更看重的是成长速度，资本市场的天平已经开始向拼多多倾斜，拼多多的市值迅速接近京东，并且在去年10月份一度超过京东。
图%20|%20视觉中国
多重压力之下，刘强东开始逐渐对京东放权，将更多的公司业务交给公司CEO徐雷。想不到的是，刘强东的无奈之举，反而给京东带来了意外之喜。正是在刘强东淡出的2019年，在公司CEO徐雷的带领下，京东交出了历史上最好的业绩。公司净利润从2018年的亏损25亿元，大幅飙升到2019年盈利122亿元，而一直最为投资者担心的用户增速放缓，在2019年也有了明显改善，由于京东去年开始在下沉市场发力，京东的活跃用户重新大幅增长，去年的活跃用户增速达到了19%，和2018年4%的增速相比大大提速。
徐雷（图｜视觉中国）
也正是由于这份超预期的年报，让投资者重新看到京东崛起的希望。2018年的“性侵门”事件，让京东股价跌到低谷，时隔一年半之后，现在京东的股价已经翻番。去年10月，拼多多的市值一度超过京东，但是现在京东再度将拼多多甩在身后，目前京东市值610亿美元，而拼多多不到500亿美元。在今年爆发疫情之后，京东保持了逆势增长，公司发布今年一季度的业绩预告，表示业绩同比增长在10%以上。如果说一年前刘强东退居二线多少还是被迫之举，但是随着京东的业绩大幅改善，对于负面事件缠身的刘强东而言，此时加速淡出可算是最佳时机。%20
最近几年，由于网购用户增速衰减，传统电商的流量红利下降，电商开始进入瓶颈期，无论是马云还是刘强东，作为电商1.0时代的领军人物，对于如何带领传统电商突破瓶颈，其实也都没有想出太好的办法。马云当年提出新零售的想法，希望线上线下融合，虽然理论上确实很美，但从实际效果上来看，迄今为止还没有太大成效，反而是拼多多横空出世，给电商找到了新的增长点。无论是阿里还是京东，都开始在下沉市场掘金。而最近两年，直播电商又开始异军突起，为电商的未来提供了另外一种可能性。
当前国内的传统电商正面临瓶颈，而电商的新业态风起云涌，无论是马云还是刘强东，放手让新人去闯，可能反而能收获更好的效果。当年比尔·盖茨退出微软，在第三任CEO萨提亚·纳德拉的带领下，微软从视窗时代的黄昏成功转型到云计算，现在的微软已经重回巅峰，股票市值超越了亚马逊和苹果，而比尔·盖茨则专心致力慈善领域，这可以算是最成功的创始人隐退的样本。
阿里和京东能够复制微软的故事吗？现在当然还远没到下结论的时候。对于去年10月份退休的马云，他已经找到了人生下半场的方向，马云的退隐基本已成定局，而对于还不到50岁、梦想将京东打造成全球最大电商的刘强东，现在断言将就此退出京东可能还为时过早。
虽然辞去了京东的多项职务，但刘强东仍然持有将近16%的股权和80%的投票权。如果美国的官司尘埃落定，将来有合适的时机，不排除刘强东还有重出江湖的可能。当年的联想“老帅”柳传志，曾经多次在联想的危机时刻重新出山救火，类似的剧情也有可能在京东上演。只是不知道，公众和资本市场对于负面事件的记忆，能够留存多久？
作者档案
谢九
《三联生活周刊》资深主笔
在嘈杂的时代独立思考
三联生活周刊
个人微信公众号：老九论财经（gh_2556c4453440）
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